Готовая курсовая:

Корпоративные облигации — инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации

Содержание

Введение……………………………………………………………………… 4

1.Цель и задачи выпуска корпоративных облигаций (прямые и косвенные)………………………………………………………………………………………………………. 5

2.Ограничения, связанные с выпуском облигаций (законодательные и экономические)…………………………………………………………………………… 8

3. Факторы, определяющие стоимость выпуска…………………. 16

Заключение………………………………………………………………….. 23

Литература……………………………………………………………………. 25

Введение

В настоящее время для российских коммерческих организаций корпоративные облигации являются одним из наиболее перспективных источников финансирования займовых операций, а также потребностей в оборотных средствах.

В целях структурной перестройки и ускорения темпов экономического роста Россия нуждается в значительных инвестициях и создании механизма эффективного использования существующих беззалоговых финансовых инструментов. Корпоративные облигации являются финансовым инструментом, который может использоваться для решения задач экономического роста и осуществления кредитно-займовых операций как на микро уровне (т.е. на уровне предприятий и коммерческих организаций), так и на макро уровне (на уровне экономики в целом).

Отсюда вопрос исследования корпоративных облигаций  как инструмента долгосрочного финансирования деятельности организации по-прежнему актуален.

Целью данной  работы является  исследование вопроса корпоративных облигаций.

 Предмет  исследования: рынок ценных бумаг.

        Основные задачи данной работы:

-Проанализировать цель и задачи выпуска корпоративных облигаций;

— Рассмотреть ограничения, связанные с выпуском облигаций;

-Проанализировать факторы, определяющие стоимость выпуска.

В работе были использованы материалы специальной периодической литературы.

1.Цель и задачи выпуска корпоративных облигаций (прямые и косвенные)

Выпуск облигаций, при прочих равных условиях позволяет коммерческим организациям привлекать заемные средства дешевле и на более длительные сроки по сравнению с банковским кредитом и векселями, поскольку выпуск облигаций:

-дает возможность привлекать на открытом рынке средства одновременно многих и разных кредиторов, что обеспечивает снижение стоимости заемных ресурсов;

-не ставит коммерческую организацию в зависимость от одного или двух кредиторов и соответственно не подвергает менеджмент риску проникновения в органы управления представителей крупного кредитора;

-предусматривает возможность использования более гибких форм обеспечения займов, в том числе за счет гарантий третьих лиц;

-позволяет формировать публичную кредитную историю эмитента, что в будущем позволяет снижать стоимость заемных ресурсов и обеспечивает доступ на международные рынки капиталов;

-позволяет в полной мере использовать потенциал инфраструктуры фондового рынка при размещении и обращении облигаций.[1]

Можно  выделить следующие цели использования корпоративных облигаций:

-привлечения на рыночной основе долгосрочных и краткосрочных заемных ресурсов коммерческими организациями различных отраслей экономики;

-ускорения процессов межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов и потоков;

-трансформации сбережений коммерческих организаций и граждан в кредитно-займовые операции;

-развития и повышения конкурентоспособности внутреннего финансового рынка.

Основными задачами корпоративных облигаций является осуществления кредитно-займовых операций на микро уровне путем привлечения заемного капитала.

Можно выделить следующие преимущества корпоративных облигаций как механизма перераспределения финансовых потоков между коммерческими организациями при осуществлении кредитно-займовых операций:

-публичность и прозрачность механизма привлечения и использования средств в процессе размещения облигаций, преобладание рыночных механизмов заимствования;

-участие в купле-продаже корпоративных облигаций широкого круга инвесторов;

-использование потенциала биржевых технологий и систем расчетов на условии «поставка против платежа», позволяющих минимизировать транзакционные издержки и снижать риски инвесторов;

-более высокий уровень ликвидности вложений в корпоративные облигации по сравнению с кредитом и иными формами привлечения средств;

Готовая работа, которую можно скачать бесплатно и без регистрации:   Финансовые предприятия

-наличие сложившегося механизма регулирования и правоприменения.

По указанным причинам корпоративные облигации в ближайшее время могут превратиться в один из основных механизмов межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов в экономике.

На конец февраля 2005 года, на коммерческие организации нефтяной и газовой промышленности приходится 49% всех выпусков корпоративных облигаций, добывающую и металлургическую промышленность — соответственно 6% и 5%, то есть на экспортно-ориентированные и сырьевые отрасли приходилось 60% выпусков облигаций. На финансовые компании и банки приходилось 21% выпусков корпоративных облигаций, а предприятия телекоммуникационной индустрии, машиностроения, транспорта, строительства и пищевой промышленности — соответственно — 8%, 3%, 1%, 1% и 4%.

Таким образом, в настоящее время корпоративные облигации пока не исполняют достаточно эффективно функцию перераспределения финансовых ресурсов в пользу обрабатывающих отраслей промышленности, пищевой и легкой промышленности, транспорта и строительства.[2] Для того, чтобы такой механизм заработал на полную силу необходимы определенные предпосылки и время. Однако по сравнению с ситуацией на конец 2002 года доля нефтегазовой промышленности в выпусках корпоративных облигаций сократилась с 69% до 49%.

Отсюда, корпоративные облигации постепенно становятся одним из наиболее перспективных финансовых инструментов, обеспечивающих вовлечение сбережений коммерческих организаций и населения в кредитно-займовые операции. Они могут стать финансовым инструментом, привлекательным для привлечения инвестиций различных групп инвесторов.

2.Ограничения, связанные с выпуском облигаций (законодательные и экономические)

Как финансовый инструмент корпоративные облигации могут активно использоваться для финансирования оборотных средств коммерческих организаций, нехватка которых часто является главной причиной недостаточной загрузки производственных мощностей коммерческой организации. Значимость облигаций как источника финансирования оборотных средств коммерческой организации существенно повышается, учитывая слабость российской банковской системы, а также недостаточную прозрачность и повышенную рискованность вексельного рынка.


[1] Сидоров К. А. Рынок ценных бумаг и устойчивое развитие экономики России// Сборник тезисов докладов международной конференции стран СНГ «Молодые ученые – науке, технологиям и профессиональному образованию для устойчивого развития: проблемы и новые решения» – М.: АМИ, 2004г. – Часть 1, с. 74

[2] «Банковское дело», под. ред. Лаврушина О.И., Москва КноРус, 2005

Корпоративные облигации — инструмент долгосрочного финансирования деятельности организации

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Рейтинг@Mail.ru